晚报 港股三大指数涨跌不一★★ღ，煤炭股稳健上行★★ღ，有色金属股表现活跃★★ღ，商业航天和脑机接口走弱★★ღ；香港楼市现“早春”旺市行情★★ღ，多家机构上调房价预期★★ღ；高盛策略师警告★★ღ：全球股市“风暴”正在酝酿

　　港股三大指数涨跌不一★★ღ，煤炭股稳健上行★★ღ，有色金属股表现活跃★★ღ，商业航天和脑机接口走弱★★ღ；香港楼市现“早春”旺市行情★★ღ，多家机构上调房价预期★★ღ；高盛策略师警告★★ღ：全球股市“风暴”正在酝酿★★ღ。

　　港股三大指数走势有所分化★★ღ，恒生指数★★ღ、国企指数呈现震荡行情跨年直播★★ღ，恒指小幅上涨0.06%★★ღ，国企指数跌0.15%★★ღ，恒生科技指数全天低迷★★ღ，大幅收跌1.24%★★ღ。

　　盘面上★★ღ，权重科技股多数呈现下跌行情★★ღ；美元疲软提振金银价格齐创新高跨年直播运输服务★★ღ！★★ღ，国际金价站上5100美元/盎司★★ღ，黄金★★ღ、有色资源股全线爆发★★ღ，中国白银集团大涨超19%表现最佳★★ღ；石油股跨年直播必发bifa★★ღ、煤炭股等能源板块表现活跃★★ღ。

　　另一方面★★ღ，商业航空股★★ღ、军工股★★ღ、光伏股跌幅明显★★ღ，连续上涨的电力设备股回调★★ღ，苹果概念股跨年直播★★ღ、汽车股★★ღ、新消费概念股跨年直播★★ღ、锂电池股纷纷走低★★ღ。

　　南向资金今日净卖出港股8.26亿港元★★ღ。南向资金今日成交额1145.35亿港元★★ღ，港股大市成交2616.99亿港元★★ღ。南向十大成交股中★★ღ，腾讯控股★★ღ、小米集团-W必发bifa官方网站★★ღ。★★ღ、泡泡玛特分别获净买入10.15亿港元★★ღ、8.22亿港元★★ღ、6.13亿港元★★ღ。中国移动★★ღ、紫金矿业★★ღ、盈富基金分别遭净卖出11.77亿港元★★ღ、10.77亿港元★★ღ、10.36亿港元★★ღ。

　　煤炭股的走强主要受到寒潮天气带来的需求提振★★ღ。申万宏源1月26日发布研究报告指出★★ღ，随着寒潮来袭★★ღ，中东部地区气温持续偏低★★ღ，煤炭需求明显增加★★ღ。数据显示★★ღ，环渤海四港区本周日均调出量达168.2万吨★★ღ，环比增长14.2万吨,环比增加9.19%★★ღ。

　　花旗银行最新报告指出★★ღ，铝市场正形成结构性牛市格局★★ღ。分析认为★★ღ，国内铝需求的前置与复苏将为2026年初的铝消费提供增量支撑★★ღ。花旗预计2026年铝市场将出现6.1万吨的结构性缺口★★ღ，并将铝价0-3个月目标价从2950美元/吨上调至3400美元/吨★★ღ。

　　黄金市场方面★★ღ，大摩研究报告显示★★ღ，当前金价已超越该行对下半年每盎司4,750美元的预测bifa必发★★ღ，★★ღ，但分析师认为金价尚未见顶★★ღ。报告指出★★ღ，地缘政治风险★★ღ、央行持续购金以及ETF资金流入将继续支撑金价上行★★ღ。大摩甚至提出看涨情境下的目标价★★ღ：下半年每盎司5,700美元★★ღ。白银价格同样表现强劲★★ღ，上海市场的现货溢价凸显了当前供应紧张格局★★ღ。

　　相关个股的调整与市场短期获利回吐压力★★ღ。值得注意的是★★ღ，1月23日★★ღ，北京市经济和信息化局等多部门联合印发《北京市关于促进商业卫星遥感数据资源开发利用的若干措施(2026-2030年)》★★ღ，明确提出加强太空云计算★★ღ、人工智能★★ღ、大数据等新一代信息技术在卫星星座中的应用★★ღ。

　　其中★★ღ，脑动-B的股价压力部分源于公司近日宣布的配股计划★★ღ。该公司公告显示跨年直播★★ღ，拟以先旧后新方式配售9200万股股份★★ღ，占扩大后股本约6.77%★★ღ；每股配股价5.6港元★★ღ，较1月22日收市价折让约12.09%★★ღ；预计募集资金净额约5.01亿港元★★ღ。

　　据中原地产统计★★ღ，香港十大屋苑本周末（1月24-25日）预约看楼量录得442组★★ღ，按周上升3.3%★★ღ，已连续上升4周并创下6周新高★★ღ。

　　市场热度不仅体现在看房人流上★★ღ，更直接反映在成交数据上★★ღ。美联物业统计数据显示★★ღ，仅1月份的前20天★★ღ，总价逾亿港元的一手豪宅成交量已达16宗★★ღ，成交总值约37亿港元★★ღ，不仅远超去年1月全月3宗的水平★★ღ，更创下了2013年以来的同期峰值★★ღ，出现了“量额齐旺”的旺市盛况★★ღ，为全年楼市走势奠定强劲开局★★ღ。

　　“近日香港新盘销售理想★★ღ，亦积极推出按揭优惠★★ღ，楼市气氛活跃★★ღ。”中原地产研究部高级联席董事杨明仪指出★★ღ，“新春旺市可能提早出现★★ღ。”

　　集团亚太区股票策略主管Timothy Moe警告称★★ღ，随着估值过高与不断增加的地缘政治及政策风险相互交织跨年直播★★ღ，股市出现回调的可能性正在上升★★ღ。

　　Timothy Moe指出必发bifa★★ღ，★★ღ，“市场在2025年表现极佳必发bifa★★ღ，尤其是亚洲市场……而且已经连续九个月没有出现显著回调bifa★★ღ，★★ღ。从历史角度来看★★ღ，市场显然已经等待了太久★★ღ，应该会迎来某种形式的调整了★★ღ。”

　　Moe补充道★★ღ，“在过去15到35年里★★ღ，市场通常每八到九个月就会经历10%或更大幅度的回调★★ღ。但目前我们还没观察到这种情况★★ღ。如果存在某种由地缘政治风险担忧所引发的刺激因素★★ღ，那么我认为投资者就需要意识到可能会出现某种回调现象★★ღ。”

　　Moe将当前的投资者情绪比作一场化学实验★★ღ，他认为★★ღ：在实验初期★★ღ，一切似乎都毫无变化★★ღ，直到突然间发生了某种变化★★ღ，“市场往往会先忽略（地缘政治风险）★★ღ，直到其影响变得明显为止★★ღ。”

　　尽管存在这些担忧★★ღ，Moe却表示自己总体上仍持乐观态度★★ღ，尤其看好亚洲股市★★ღ，但风险管理已变得愈发重要★★ღ。

　　高盛发布研报称★★ღ，维持对(01810)的“买入”评级★★ღ，并给予目标价47.5港元必发bifa★★ღ。该行认为★★ღ，尽管短期股价可能面临阻力★★ღ，但从12个月的投资周期来看★★ღ，其风险回报仍然具备吸引力★★ღ。该行同时更新乐观情境下的估值范围★★ღ，可达55港元★★ღ，对应约56%上涨潜力★★ღ。

　　高盛预测★★ღ，小米智能手机平均售价在2026及2027年将分别同比增长6%和4%★★ღ。该行指出★★ღ，在内存成本上升的背景下★★ღ，提升手机平均售价已成为小米2026年的首要营运重点★★ღ。在电动车业务方面物流行业★★ღ，★★ღ，高盛预计2026年交付量约为67万辆★★ღ，高于公司原先55万辆的指引★★ღ，主要由SU7改款车型★★ღ、加强营销的YU7及即将推出的第三款SUV车型所带动★★ღ。尽管行业整体背景温和★★ღ，但小米通过更高端车型提升平均售价的策略★★ღ，仍有望支持盈利结构改善★★ღ。

　　花旗发布研报称★★ღ，内地SKP商场的新春促销活动已于1月24日启动★★ღ。根据该行的实地观察★★ღ，(06181)在周末期间店内客流量显著★★ღ。该行认为近期金价上涨进一步推动了强劲需求跨年直播必发bifa★★ღ，预期此次新年假日促销带来的三位数营收增长将持续至春节期间★★ღ。基于更高的同店销售增长预期必发★★ღ，★★ღ，该行将2026年及2027年预测上调5%★★ღ，此举可抵消金价快速上涨对毛利率假设的下调影响★★ღ。重申“买入”评级★★ღ，目标价1,119港元★★ღ。

　　摩根大通发布研报称★★ღ，(03968)去年第四季纯利同比增3%★★ღ，胜于小摩预测2个百分点★★ღ，并较市场预测大幅高出7个百分点; 经营收入同比升2%★★ღ。不过★★ღ，招行的不良贷款覆盖率按季降14个百分点至392%★★ღ，而不良贷款比率则维持于0.94%★★ღ。该行预期市场将对招行第四季更高的利润增长作出积极反应★★ღ，重申“增持”评级★★ღ，目标价61港元★★ღ，续列该股为行业首选股之一★★ღ。

　　小摩认为★★ღ，招行上季增加呆坏账确认及注销必发bifa★★ღ，导致不良贷款保持稳定★★ღ，但拨备金额下降★★ღ。该行相信★★ღ，拨备下降不太可能引发市场对招行未来盈利的实质性忧认★★ღ，因为招行在中国商业及国有银行中拥有最高的坏帐覆盖率必发bifa★★ღ，且投资者预期2026年的收益复苏与资产质量稳定★★ღ。

　　美股盘前★★ღ，三大股指期货普跌★★ღ，纳斯达克100指数期货跌0.38%★★ღ，标普500指数期货跌0.20%★★ღ，道指期货跌0.10%★★ღ。

　　白银概念股盘前表现活跃★★ღ，赫克拉矿业涨超6%★★ღ、First Majestic Silver★★ღ、泛美白银★★ღ、科尔黛伦矿业涨超5%★★ღ。

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